股价暴涨逾200%，传艺科技炒作钠电池背后惊现猛狮退影子
记者 | 尹靖霏
编辑 |
连续收获5个涨停板后，9月9日传艺科技（00286.SZ）开盘便大跌逾5%，盘中一度解近跌停 。因接连发布有关钠离子电池业务未来规划的公告，该股此前已经历多轮大幅上涨。
公司的钠离子电池项目真的靠谱吗？
频繁释放利好，市值暴涨90亿元
股价连续上涨的情景曾在6月下旬上演，6月23日至7月1日，该股曾连拉七个涨停板。起因则是公司违规发布钠离子电池业务。
公司6月24日披露的一份投资者关系活动记录表披露，将通过全资子公司江苏智纬电子与宁波海盈汇鑫有限合伙企业及自然人杨磊、杨崇义，共同江苏传艺钠电科技有限公司，注册资本3000万元。"公司注册资本是3000万元，做钠电池的投资远远不止这一个体量，我们上市公司现在已经准备好了350亩的土地，已经建好厂房12万平米，在建的厂房大概18万平米，而且上市公司准备了充足的资金来做一期项目投入"。
对于公司上述披露的信息，深交所认为，公司存在以非正式公告方式发布未公开重大信息的行为。对此，深交所9月2日发文，对公司董事长兼总经理邹伟民、公司董事会秘书许小丽给予通报批评。
两个月后，公司再次发布相关信息。
8月31日当天发布2份公告。
传艺科技称，公司控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（以下简称“传艺钠电”）项目各生产设备及装置安装调试进展顺利，已具备中试生产条件并即将投产运行。公司拟于2022年10月27日在高邮市隆重举办“传艺钠电中试典礼、传艺钠离子电池研究院揭牌仪式、传艺钠离子电池产品发布会”；同期，将举办“钠离子电池行业创新高端论坛”。9月7日和8日连发8份公告，孙公司拟规划建设一期5万吨/年、二期10万吨钠离子电池电解液项目。项目土地规划120亩，一期计划于2022年11月份开工建设，2023年3月份投产，投产后半年内，实际产能应达到规划产能的50%；投产后第一年后，实际产能应达到规划产能的90%以上。从6月23日至今，公司收盘价13.17元/股涨至9月8日的44.30元/股，涨幅高达235%。
市值从6月23日的不足38亿元涨至9月8日的127亿元，不到3个月的时间市值暴增近90亿元。
背后惊现退市股“猛狮科技”影子
公司注册地在江苏省扬州市，主营业务是为笔记本电脑商提供键盘配套，全球市场占有率20.56%，国内市场占有率40%。对于突然跨界钠离子电池赛道，技术积淀是否足够？
传艺科技宣传早在四年前就已开始涉足钠离子电池的研发。但界面新闻记者发现背后或另有乾坤。
7月8日公司称，公司实际控制人、董事长、总经理邹伟民长期看好钠离子电池未来的应用前景，并于2018年起与具有钠离子电池方面丰富科研经验的相关技术人员（现均为本次公司钠离子电池项目核心技术团队成员）开始共同开展钠离子电池及相关上游材料的研发。考虑到项目处于早期阶段，技术研发存在一定风险和不确定性，上述前期研发工作均未通过上市公司实施。
这背后或有退市公司 猛狮新能源科技（河南）股份有限公司 （下称猛狮科技，退市前股票代码002684）的影子， 而猛狮科技主营业务为各类铅蓄电池产品的研发、生产和销售，曾集锂电、储能和新能源概念于一身。
9月8日传艺科技称，公司拟通过全资子公司与扬州海盈汇鑫投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称扬州海盈汇鑫）、自然人康书文、杨磊、张维民、吉跃华、杨崇义共同合作设立孙公司“江苏传艺钠电新材料有限公司”（以下简称“传艺钠电新材料”）
值得注意的是，康书文与已在2022年6月27日退市的猛狮科技有千丝万缕的联系。
天眼查显示，康书文持有三门峡猛狮新能源科技有限公司10%的股份，而这家公司正是猛狮科技的控股子公司。猛狮科技是一家家族企业，实控人为陈乐伍和他的父亲陈再喜、母亲陈银卿。
2021年7月29日猛狮科技曾在互动平台上表示，公司积极投入钠离子电池的研发，未来逐步可以进入中试。公司与客户合作，已完成交付小批量18650圆柱钠离子电芯。
54亿加码钠离子电池，钱从哪来？
10GWh的钠离子电池项目需斥资多少？传艺科技称，初步测算需约54亿元。
针对投资项目规划情况，7月8日传艺科技回复关注函表示，根据公司目前的建设规划和战略目标，钠离子电池项目将分为2期分批投入建设，其中一期计划建成2GWh的产能，二期计划新建8GWh的产能，从而累计达到10GWh的钠离子电池生产能力。其中一期2GWh产能拟于2022年年底前完成厂房及中试线的建设施工和产品中试，并于2023年初完成2GWh产能的投产。
根据公司的初步投资测算：
本次钠离子电池项目土地购置及厂房建设成本合计约4亿元，一期2GWh产能需投入的装修及设备成本约10亿元，二期8GWh产能需投入的装修及设备成本约40亿元。该项目尚处于前期厂房土建施工阶段，已投入资金主要系前期土地购置及厂房建设投入。截至5月31日，上述土地及厂房的已投入资金为1.5亿元。钱从哪来？
公司2019年至2021年营收虽呈上涨态势，从15.34亿元涨至19.20亿元，归母净利从0.74亿元涨至1.64亿元，但可以预见的是键盘和鼠标等消费电子的剩余市场空间已所剩不多。
与此同时公司的资金流并不充裕。 截至2022年6月30日，该公司有息负债率近60%，有息负债达9.57亿元。公司账上能快速变现的资金也仅为6.55亿元，其中货币资金4.74亿元，交易性金融资产1.81亿元。
7月8日，传艺科技表示，目前公司货币资金及现金管理产品余额为13.67亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，除去现有主营业务流动资金及预留发展资金，可用于钠离子电池项目的自有资金及授信额度达到11.88亿元。另外，公司表示，正积极与银行进行商谈，后续将通过进一步获取授信额度的方式以满足钠离子电池项目投产后的流动资金需求。
借助银行信贷，54亿元的投入预示着公司未来的债务压力将与日俱增。与此同时，从公司发布的公告看， 第一期公司或不用为2GWh产能所需的资金担忧，但第二期8GWh产能需耗资40亿元，这是否能落地还是一大疑问。
布局钠离子电池赛道，并非传艺科技一家。
在钠离子电池方面 ，宁德时代、欣旺达、鹏辉能源、山东章鼓、派能科技、中国长城、贝特瑞等均有所布局；宁德时代（300750.SZ）、欣旺达 （300207.SZ）、鹏辉能源 （300438.SZ）、山东章鼓 （002598.SZ）、派能科技 （688063.SH）、中国长城（000066.SZ）、贝特瑞（835185.BJ）在钠离子电池正极 方面，容百科技（688005.SH）、振华新材(688707.SH)、格林美(002340.SZ)等上市公司有所涉猎；在钠离子电池负极 方面，杉杉股份（600884.SH）、星城石墨（831086.NQ）等上市公司和新三板挂牌公司有所布局；在钠离子电解液及盐 方面，多氟多（002407.SZ）、天赐材料（002709.SZ）、瑞泰新材（301238.SZ）、永太科技（002326.SZ）等上市公司有所布局。国泰君安证券研报指出，目前钠离子电池的理论能量密度和循环性能不及锂离子电池，决定其难以完全替代锂离子电池。同时有专家指出，钠离子电池规模量产没有明显瓶颈，但产业化发展需要一个过程，当前相关企业正加速扩大产能。谁能从这一赛道中跑出还是未知之数。
传艺科技在股票交易异常波动公告中称， 目前公司钠离子电池项目已具备中试生产条件并即将投产运行，项目的实际收益率受未来产能投放的节奏和市场价格因素的影响，项目的收益率存在不确定性，且公司钠离子电池处于产能建设阶段，短期内尚未盈利；钠电池属于新的技术产品，需要新开拓终端市场和需求，市场的培育和开拓也存在不确定性。
传艺科技纳电项目扩产受阻，行业加码如火如荼，产业爆发前夜或将掉队？
（文/夏峰琳 编辑/徐喆）过去一周，海内外电池巨头纷纷加码钠离子电池技术，让投资者对深受锂电价格影响而骤遇寒流的钠离子电池产业重燃希望。11月28日，钠离子电池板块震荡拉升，传艺科技（002866.SZ）冲击涨停，维科技术（600152.SH）、蔚蓝锂芯（002245.SZ）、雄韬股份（002733.SZ）、上海洗霸（603220.SH）等跟涨。
值得一提的是，尽管传艺科技二级市场表现强势，但种种迹象显示其钠离子电池业务进展或许并不是那么顺利。近日，传艺科技用于钠离子电池扩能扩张的再融资计划经历两轮问询后被叫停，此前主动释放与钠离子业务相关的“利好消息”触及信披违规被出具监管函。
观察者网注意到，传艺科技自去年6月官宣跨界起，在产能规划上紧锣密鼓，随着一期4.5GWh项目投入使用，公司也表示，钠离子电池业务自2023年6月起开始规模化释放业绩。然而，监管问询之下，传艺科技产业化进程不及预期的现状浮出水面。
如今，巨头纷纷加码，产能落地开始加速。在热钱涌入的赛道上，传艺科技在资金紧张的状况下，如何在即将到来的产业化浪潮中突围？
一期产能利用率18%，二期再融资计划被叫停
历时8个月，传艺科技30亿元定增被叫停。11月24日晚间，传艺科技公告称，深交所决定终止对公司申请向特定对象发行股票的审核。
这对于有着巨额资金需求，且本就不富裕的传艺科技来说属实不是个好消息。历史公告显示，传艺科技二期项目5.5GW总投资高达33.47亿元。公司原本计划定增融资30亿元，其中24亿元用于钠离子电池二期项目，6亿元用于补充流动资金。公司也明确表示，此次募投项目目的是为了在钠离子电池产业化的前期尽早提升规模效应、抢占市场份额和关键客户资源。
如今，融资计划被叫停，二期项目的建设资金悬而未决。观察者网注意到，传艺科技截至三季度末，公司货币资金尚有5.92亿元，同期短期借款已经高达9.21亿元。其自有资金已经难以覆盖短债，更不用说支持项目建设。
此外，处于业务转型期的传艺科技，正遭遇业绩增长乏力。财务数据显示，2022年，公司增收不增利，其归属净利润同比下降30.04%。到2023年，业绩依然难有起色。前三季度，营收、归属净利润双双下滑，分别同比下滑16.73%、28.21%至12.65亿元、6654.84万元，一举回到上市当年同期水平。
值得一提的是，随着传艺科技融资计划搁浅，其产业化进程缓慢的现实也浮出水面。
观察者网注意到，传艺科技于去年6月官宣跨界钠离子电池业务的消息。此后，关于公司钠离子电池相关项目进展的消息频频见诸报端。消息不断披露的过程中，传艺科技投建钠离子电池项目的进度条也逐渐向前推进。
截至目前，其一期4.5GWh项目已于今年3月底投入使用，一期产品包括18650型号圆柱形电池、26700型号圆柱形电池和71173204型号方形电池三种且均为单独产线，满产产能分别为8448万支/年、8448万支/年、422.4万支/年。公开资料显示，一期项目正处于快速产能爬坡阶段。截至2023年7月15日，传艺科技18650型号、26700 型号圆柱形电池生产线的半月度（2023年7月1日至7月15日）产能利用率情况为18.52%。
此外，今年上半年，传艺科技钠离子电池产品实现营业收入323.36万元，占整体营收规模的比重尚较小。
一期商业化进程缓慢，业绩增长乏力的同时，眼下这巨额资金需求，传艺科技将如何解决？观察者网多次电话联系公司，均无人接听。
发布“利好消息”获涨停，触及信披违规
除了定增计划暂停，传艺科技及相关负责人还因信披违规被出具监管函。
具体情况为，7月23日晚间，传艺科技官宣了一则订单消息，称公司子公司获得了总部位于德国的全球知名汽车制造商子公司的订单，并进入了该知名汽车制造商的供应链体系。
对于这一次合作，字里行间传艺科技透露出钠离子业务取得突破性进展的浓浓意味。不过，传艺科技并未披露此次合作的具体金额。公司仅表示，本次订单系客户A及其子公司与公司首次签署的订单，涉及的钠离子电池数量及金额较小，暂未对公司2023年经营业绩产生重大影响。
即便如此，市场的情绪也被这一则公告点燃。7月24日，传艺科技开盘即封涨停。 股价突然大涨，引来监管关注。7月24日晚间，深交所就传艺科技斩获订单下发关注函。
果不其然，事实是传艺科技获得的订单系客户用于小批量测试，后续能否获得大批量订单存在重大不确定性，“进入供应链体系”不等同于被认定为客户的合格供应商，该公司未充分说明双方后续合作仍存在不确定性的风险。
另外，2023年7月28日，传艺科技披露《江苏传艺科技股份有限公司关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》，称钠电池业务大额在手订单充足。经查，其中某大额在手订单（占在手订单金额79.03%）未按合同约定执行，已超出约定交货时间3个月，且后续执行存在不确定性的风险。
传艺科技因为重要临时公告披露不准确、风险提示不充分以及重大信息在互动易平台答复时间早于指定媒体披露时间等原因，在今年10月8日曾被江苏证监局给予警示函，一同被警示的还有该公司董事长邹伟民、时任董事会秘书许小丽以及现任董事会秘书徐壮。
产业化落地加速，巨头加码
一边是传艺科技钠离子电池项目扩产受阻，另一边是国内钠离子电池产业化落地开始加速。
在新能源车方面，中科海钠联合江淮集团推出国内首台钠离子电池试验车——思皓EX10花仙子A00级新能源乘用车。宁德时代宣布其钠离子电池将首发落地奇瑞车型。
而在储能领域，10月，超钠新能源助力中建八局首个移动式钠电池智慧储能箱落地南京。11月，国内首个钠离子电池储能与动力电池PACK生产线在湖南汨罗投产。
其次，在产能规划与建设方面也是多点开花。据北极星电池网不完全统计，截至今年9月底，已有63个钠电相关项目落地，总投资额超1700亿元（部分项目未公布投资额），其中钠电池产能近290GWh。
此外，近日，还有两个百亿级投资项目官宣。11月18，比亚迪（002594.SZ）计划总投资100亿元，在江苏徐州打造全球最大的微型车钠电系统配套，建成后年产能达30GWh。11月19日，江苏众钠能源科技有限公司投资的寻钠钠离子电池制造基地项目开工仪式在安徽省广德市举行。项目总投资100亿元，分两期实施建设。一期投资40亿元，建设年产10GWh钠离子电池电芯项目；二期计划2025年启动建设，投资60亿元。预计建成后将成为安徽省规模最大的钠离子电池电芯基地。
据不完全统计，国内目前已有宁德时代、孚能科技、比亚迪、中科海钠、传艺科技、钠创新能源、众钠能源、立方新能源、鹏辉能源、派能科技、华宇钠电新能源等超200家企业竞逐钠电池。
在投融资方面，据高工锂电不完全统计，截至7月31日，钠离子电池产业链投融资金额超500亿元，已有超过26家钠电产业链企业获得融资。从企业类别来看，获得融资主要包括8家钠电池企业，10家正极材料企业，7家负极材料企业，1家电解液企业以及1家隔膜企业。
钠电池布局火热的同时，依旧面临来自产线产品良率、成本以及供应链建设等多方面的挑战。工业和信息化部电子信息司处长金磊此前表示，当前，我国钠离子电池处于产业化的导入期，虽已初步满足了产业化条件，但仍存在基础研究尚不完备、核心材料亟待突破、组装工艺仍需完善等问题，体积能量密度等性能指标也尚有不足，整体产业化步伐还有待持续推进。
至于何时能真正迎来大规模产业化？多位业内人士表示，由于材料厂家的扩产周期普遍需要1年左右的时间，再加上电池厂家的研发以及终端市场的测试，因此钠离子电池产业化会在2025年之后。
随着钠离子电池在电动车、储能等领域的逐步实践应用，钠离子电池产业当前已经步入规模化生产与商业化运作的前夕，产业爆发在即。根据EVTank在《中国钠离子电池行业发展白皮书（2022年）》测算，到2026年，钠离子电池在100%渗透的情况下市场空间可达到369.5GWh，理论市场规模达到1500亿元。
而与再融资失之交臂的传艺科技又将如何在大规模产业化到来之前完成产能建设，观察者网将持续关注。
本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。
相关问答
传统节日装饰
春节是我国一个古老的节日,也是全年最重要的一个节日,如何过庆贺这个节日,在千百年的历史发展中,形成了一些较为固定的风俗习惯,有许多还相传至今。...
